szhbsd 去中心化金融（DeFi）是加密货币领域目前的宠儿，一套有望将金融产品“上链”的工具和协议。
DeFi有很多方面，去中心化的交易所，衍生品，稳定币，包装资产等，要了解DeFi，你需要了解当前的各个领域之王，贷款协议在领域中占主导地位。
DeFi已经开始发力，在撰写本文时，DeFi产品的总计锁定价值已经达到21.6亿美元，其中约17亿美元存在于“贷款协议”中，让我们来看看原因。
1.传统金融的起源
贷款协议采用了一些传统金融中非常简单的概念，例如贷款和借款，并通过智能合约在链上实现它们。
让我们来看一个传统的金融借贷的例子，你在你的银行账户中存入一些钱，可以在任何时候使用它，存入这些钱的好处是你可以得到利息。
你获得利息的原因是银行用你的存款发放低风险贷款，如抵押贷款。这些贷款的利率通常比存款利率要高，这种差异是银行盈利的方式之一。
现在你可能会问，如果我的钱是通过抵押贷款借出去的，我怎么可以随时取钱?银行可以这样做，因为你的存款和其他人的存款一起构成了一个流动性池。
从概念上说，所有的东西都进入了这个池子，用于贷款的资金，从你的账户中提取的资金，存入你的账户的资金，等等。
把它想象成水滴，这些水滴聚集在一起可以形成一个“流动性”池
银行做了一些计算，并制定了一些规定，以确保池中总有供人们提取的资金。尽管如此，事情还是会出错。
这个模型之所以有效，是因为它假定每个人都不想在同一时间取出所有的资金。这种情况能够发生，也已经发生，被称为“银行挤兑”。
例如，在2008年的金融危机中，人们开始担心银行会倒闭，所以他们开始撤回资金。这反过来又增加了银行破产的几率，因为他们现在的资金池中流动性更少了。
有消息说，人们正在从银行取钱，其他人也在取钱，这就形成了一个负反馈循环，并在银行最终破产时成为一个自我实现的预言。
现在你已经了解了传统的金融模型，让我们看看新的闪亮的去中心化世界和他们的方法。
2.DeFi借贷协议，它们解决了什么?
借贷协议是目前DeFi最大的市场，这并不奇怪，因为他们解决了持有加密货币的一个主要问题。理想情况下，人们希望持有升值并能带来收益的资产，收益的例子包括股票和股票的股息、债券利率、银行利率等。
在DeFi之前，加密货币通常不提供收益机会(除了PoS抵押)。加密货币的收益率为负，是因为持有它存在风险。如果你把钱放在交易所里，你的钱可能会被黑/偷，在硬件钱包里，你的设备可能会丢失，如果你死的时候没有告诉别人，你的钱可能会永远丢失。
我们接受了这些风险，因为资产升值的上行空间很大，收益率并不重要。DeFi的借贷协议现在为我们提供了一种不用放弃对我们资产的托管就能获得加密货币收益的方式。他们通过在以太坊区块链上签订智能合约来做到这一点。
智能合约代表了一个可以汇集资产的地方，就像在银行汇集存款一样。有了这个流动性池，贷款就可以发放了。
3.贷款机制
之前我提到了低风险贷款，比如抵押贷款，抵押贷款风险低的原因之一是因为首付通常是房子价值的10%，如果你违约，房子可以用作抵押品。
如果你停止偿还抵押贷款，银行会收回你的房子，卖掉它来偿还贷款。这种抵押品的概念也用于DeFi，借款人需要提供某种形式的抵押品，以便在他们违约时债务可以得到偿还。
这种抵押品通常采用其他加密货币的形式，需要进行超额担保。150%的抵押品率意味着我需要拿出价值150美元的抵押品来获得100美元的贷款。这种过度担保的原因在于加密货币资产总体上的波动性。
资产价格在一天内上涨/下跌50%的情况并不少见。因此，该协议需要自我保护，确保即使在价格大幅下跌的情况下，也能通过出售抵押品来弥补贷款损失。
协议进一步保护自己不受这种急剧下跌影响的另一种方式是使用清算门槛。清算门槛通常是抵押品价值与贷款价值的比率。
在上面的例子中，一笔100美元的贷款有150美元的抵押品，其比率为1.5。协议中可能会说你不能把比率降到1.3以下。如果你的抵押品，比方说比特币，价格下跌15%，那么美元价值就会降到127.50美元。1.3比率门槛要求至少130美元，所以在这种情况下，你将被清算。
清算涉及到在公开市场上出售你的比特币和终止你的贷款的智能合约。你可以保留你借出去的100美元，但你失去了你的比特币，比特币在出售时价值127.5美元。
现在我们已经讲了抵押品，让我们看看这些贷款的利率。利率通常是可变的，这意味着它们可以在贷款期间上下浮动，从借款人的角度来看，这还远远不够理想。
可变利率意味着他们不能计划未来，他们不知道在贷款期结束时他们需要支付的确切利息数额，他们需要不断跟上速度的变化。
利率会不断变化，取决于存入池子的存款数量和从中借出的贷款数量，一般用数学公式来计算利率。它利用存款和贷款来获得池的利用率，从而帮助计算利率。
举个例子，一个有100枚比特币，又有80枚比特币借出的池子，其利用率为80%。通常利率在5-15%之间，但最高可达60%，最低可达0.5%。
4.用例
你可能想知道谁会承担清算的风险以及高达60%的可变利率来获得贷款，他们可以通过出售部分抵押品来获得贷款。好问题，让我们看一下两个主要用例。
借款人的第一个用例是想做空加密货币的人。当你做空一项资产时，你赌该资产的价格会下跌。
另一个可能的用例是需要使用法币但又不想卖掉手上加密货币的人。想象一下，你持有价值1500美元的比特币，你相信它的价格在未来几个月里会上涨。你的车刚刚坏了，需要修理，需要花费1000美元。
你可以卖出你自己的比特币，但你可能不想卖，因为你相信价格会上涨。相反，你决定采取DeFi贷款，以你的比特币。你收到1000美元稳定币贷款，12%年利率，你用它来修理你的车，并在接下来的两个月里从你的薪水中偿还贷款。
加上利息，你需要偿还1020美元，但比特币在过去两个月里上涨了20%，所以你的比特币现在价值1800美元。你高兴地离开，知道你的直觉是正确的(这次)。
这两个例子看起来都有风险，但人们愿意承担这些风险。如果你的抵押品或做空资产的价格与你想象的方向相反，这两个故事都可能以悲剧收场。
5.结论
DeFi还处于起步阶段，它仍在发展，但已经显示出它可以真正地为加密社区的人们增加价值。DeFi正在推进新的协议和创新，只有时间才能证明这些协议是否会成为区块链突破的产品，让我们拭目以待。
